Martin Iglesias fala sobre a expectativa para a Copa do Mundo e como o comportamento do mercado pode ser afetado por uma vitória ou derrota
Há algo de irracional e profundamente humano na relação entre futebol e mercado financeiro. Em teoria, bolsas de valores deveriam responder apenas a fundamentos econômicos, lucros corporativos, juros, produtividade etc. Mas basta começar uma Copa do Mundo para percebermos que os investidores continuam sendo, antes de tudo, pessoas. E pessoas se emocionam.
Nas últimas décadas, diversos estudos de finanças comportamentais procuraram entender se grandes eventos esportivos influenciam os mercados. O mais famoso deles, conduzido por Alex Edmans e seus coautores, intitulado Sports Sentiments and Stock Returns, analisou dezenas de países e encontrou um padrão curioso: derrotas inesperadas em Copas do Mundo costumam ser seguidas por retornos negativos nas bolsas locais no pregão seguinte.
A lógica é simples. O humor coletivo afeta a percepção de risco. Uma derrota dolorosa reduz o otimismo, piora a disposição emocional e pode deixar investidores mais cautelosos. Em países onde o futebol ocupa um espaço quase cultural, como Brasil, Argentina, Itália, Espanha ou Inglaterra, esse efeito parece ainda mais forte.
Curiosamente, as vitórias não produzem um impacto positivo tão intenso quanto as derrotas negativas. Isso conversa diretamente com uma das ideias centrais das Finanças Comportamentais: a aversão à perda. Psicologicamente, sofremos mais com derrotas do que celebramos ganhos equivalentes. O investidor que perde dinheiro reage de forma mais intensa do que aquele que ganha o mesmo valor. Talvez o torcedor também.
Mas o tema vai além das estatísticas. A Copa do Mundo funciona como um raro momento de sincronização emocional coletiva. Em um planeta fragmentado por crises, guerras e disputas políticas, bilhões de pessoas param para assistir ao mesmo evento. Empresas mudam rotinas, restaurantes lotam, famílias se reúnem e até o mercado parece operar em outro ritmo.
O Brasil conhece bem esse fenômeno. A conquista da Copa do Mundo de 1970 coincidiu com um período de enorme otimismo econômico. Mas as derrotas também deixaram marcas profundas. A eliminação de 1978 ainda alimentou discussões intermináveis sobre o gol anulado contra a Suécia e sobre o jogo Argentina e Peru. Já a derrota de 1982 talvez tenha sido uma das mais dolorosas da história da seleção. O time de Zico, Sócrates e Falcão encantava o mundo, mas caiu diante da Itália em uma partida que muitos brasileiros lembram até hoje quase como uma tragédia cultural. Décadas depois, o traumático 7 a 1 de 2014 produziria outra sensação coletiva difícil de medir em números, mas impossível de ignorar emocionalmente.
Claro, ninguém deveria montar uma carteira de investimentos baseada no esquema tático da seleção. Os impactos financeiros reais costumam ser pequenos e temporários. Ainda assim, esses estudos têm enorme valor porque lembram algo frequentemente esquecido pelos modelos matemáticos: mercados não são feitos apenas de planilhas, mas também de esperança, medo, euforia e frustração.
E talvez exista uma lição interessante nisso tudo para a próxima Copa. O Brasil pode até não entrar como favorito absoluto. Talvez o time apresente limitações. Talvez os resultados não sejam perfeitos. Mas há algo historicamente perigoso em duvidar da seleção brasileira quando o mundo começa a desacreditá-la.
Porque o futebol brasileiro sempre carregou uma característica rara: a capacidade de transformar talento em improviso e improviso em beleza. E, no fundo, o mercado também vive disso. De expectativas. De confiança. Da crença de que o futuro pode surpreender mais do que os modelos conseguem prever.
No fim, tanto nos mercados quanto no futebol, há momentos em que a história parece reservada justamente para aqueles que aprenderam a seguir acreditando quando quase todos começaram.